浅论中国的外汇改革
摘要：2005年7月，中国开始实行人民币汇率改革。这种改革主要是对汇率的形成机制进行改革。改革以市场供求关系为基础，同时参考欧元、日元等一揽子的货币关系一改单一盯住美元，实行汇率浮动制。
自此人民币汇率进入上升通道，从汇改前的兑美元的8.2一直升值到目前接近6。
这种小幅跑的升值过程，有利有弊，利在进口便宜了，有利于中国在国际上进口大宗原材料，如原油、铁矿石、粮食等，也有利于进口先进设备，同时也有利于中国进行产业调整和升级。不利于外贸出口和与外贸出口产业相关的就业，同时也提高了通货膨胀的预期。
一、导致人民币升值的几种原因分析
1、经济的强劲增长带动人民币的升值
汇率的波动，如果排除所有外部干扰，从微观上看，取决于供需关系关系，从宏观的角度看，取决于一国的经济整体状况。近几十年，中国经济增长率长期保持在8%以上，这是人民币升值的基础。没有这个高速和稳定的增长，汇率不会长期维持升水的预期。由于经济的高速发展，又带了国际上对人民币的信心，这导致人民币需求增加。
2、国际收支长期保持顺差带动人民币升值
依据国际收支平衡理论可知，长期保持出口大于进口的贸易顺差时，国际市场对人民币的需求增加，则汇率趋于上升；反之，当出口大于进口出现逆差时，汇率趋于下降。近年来，中国持续的贸易顺差对人民币的升值最直接，也最重要。

1. 名义利率对人民币汇率的影响。

    名义利率对汇率有一定的影响，主要是短期利率。一般认为，当一国名义利率高于其他国家利率时，国际上的套利资金就会进入高利率国家，这样就会推高汇率。近二十年来，中国的名义利率与美国和欧盟国家相比，一直处于较高水平，这样国际间的套利资金就进入中国银行系统进行套利。尤其在08年后美国欧盟发生严重经济危机后，名义利率一直保持着负利率，而中国名义利率一直高于年利4%。这几年人民币汇率升值幅度和速度是最高的。
4、国际政治和经济因素对人民币的汇率升值也产生重要影响。
 近十年是中国经济发展质量最高的十年。GDP由2002年的全世界第六快速提高到第二，虽然暂低于美国，但目前中国的第一和第二产业的规模和产值实际已经超过了美国。国际市场到处是中国制造的产品。与此同时，由于美国近十年一直在反恐，经济发展大受影响，尤其08年发生严重的经济危机后，军事危机与经济危机的双重压力，导致美国经济跌入深谷，振兴乏力。经济危机带来了政治危机。为了转移国内民众的注意力和拉取选票，美国开始将中国的汇率问题作为国家交往讨价还价的工具。近几年，一直以中国操控汇率市场的理由要求人民币升值，美其名曰是为了解决美国制造业的就业问题。以美国为首的一部分国家对中国施加的压力也是人民币升值的一个原因。当然这里也有怀有政治背景的国际游资对人民币升值的影响。这是政治因素影响汇率。
同时，由于中国产品质优价廉，市场竞争力较强，也导致美国和欧盟的制造业受到较大影响，从而对就业产生了实际影响。为了削减中国产品的竞争力，各国也要求人民币汇率升值，而且国外发达国家对中国有些技术水准较高的产品也虎视眈眈，为了保护本国相关产业，也要求人民币升值。如欧盟对中国光伏产品反倾销诉讼。通过类似诉讼，逼迫人民币升值，从而提高中国相关产品的销售价，削减产品竞争力。
5、中国产业调整对人民币升值的影响
中国不可能一直靠出口拉动经济，这种拉动带来了产业升级缓慢，环境恶化和用工矛盾等不同的问题。同时，中国经济的快速发展，也需要巨量的原材料进口。因此，为了调整和升级产业结构，降低原材料进口成本，中国也需要适当对人民币进行升值。
二、人民币升值国内经济产生的影响
 人民币升值对中国经济主要产生两种影响。一种是不利影响，一种是有利影响。
不利影响：
1、汇率升值提高了外贸企业的运营成本。
汇率升值对外贸企业和与外贸企业相关的企业影响最大。同样一批产品如果在国外市场维持不变的价格，则在国外市场获得的外币收入汇入国内时，随着时间的变化，就产生了汇兑损失。升值速度越快，升值幅度越高，外贸企业损失越大。为了减少损失，只有提高销售价格和尽量控制企业成本，提高价格将直接削弱中国产品的竞争力，从而对中国开辟市场产生影响。控制企业成本，则容易影响产品质量，长期而言，不可取。中国的大部分外贸企业都是低附加值的企业，本身利润水平就较低，为了保持竞争力和市场占有率，一般采取的做法都是小幅提价，大幅降成本。这样就造成产品质量受影响，而且增加了用工矛盾。
2、汇率升值对吸引外资产生一定的影响。
随着汇率升值，国外投资的各项成本提高，如投资建厂，设备购置和人工成本等都较升值前大幅提高。同时，升值也造成了这些企业外销产品时受到影响。国外投资的下降也对就业产生一定的影响，尤其对东南沿海经济带产生较大影响。
3、汇率升值对国内通货膨胀产生间接影响。
汇率升值，导致国际游资大批进入国内牟利，有的进入房地产市场，有的进入股票市场，一方面推高了房地产价格，带来股市泡沫，另一方面对国内通货膨胀产生间接影响。
有利影响：

1. 汇率适当升值有利于缓解国际政治和经济压力

   由于汇率适当升值，减少了中国与各国的贸易顺差，从而有利于缓解国际政治和经济压力，尤其缓解了美国和欧盟对中国的压力，维护了双边政治和经济的稳定，有利于改善中国的政治和外交环境。
2、汇率适当升值有利于调整和升级中国产业结构。
由于汇率升值，降低了国外先进产品、技术和服务价格，这对中国进行调整和升级产业结构比较有利，另一方面汇率升值也倒逼国内企业主动进行产业调整和升级，这有利于减少环境污染，降低能耗，同时推动高新产业在国内快速发展。

1. 汇率升值有利于大宗产品的采购

经济高速发展，带来原材料需求的大幅增加。但国内有些资源比较有限，只能在国际市场进行采购，如原油、铁矿石和粮食等。汇率升值，也有效的降低了大宗产品的采购成本，可以节省外汇，又可以降低生产成本。
三、对汇改的初步建议
 1、逐步增加外汇持有币种，推动人民币的国际化进程，签订货币互换协议
一国的外汇持有币种要保持多样性，这样一是可以减少国际支付的汇兑损失，二是有效降低外汇持有风险，三是有利于在国际收支经常项目下开展外汇期货和期权交易，给企业提供更多的避险工具，降低汇率风险。
同时，也要大力推动人民币的国际化进程，签订货币互换协议。一是有利于提升中国在国际上的政治和经济地位，二是有利于中国的对外投资活动。三是有利于中国出口企业降低运营成本。四是有利于人民币汇率保持稳定。
  2、继续推动外汇结算和销售制度的改革
近年随着持续的贸易顺差，外汇储备大幅增长。这样就造成一方面汇率风险全部由央行承担，压制外汇需求，汇率无法真实反映市场的供求关系。另一方面造成企业购汇困难，增加成本，同时对人民币汇率的市场化不利。

1. 适当稳妥的推进人民币资本项目下的直接兑换

    汇改的长期目标是实现人民币的可兑换。但目前的国际和国内实情决定了这个目标的实现需要较长时间。同时为了早日实现完全兑换，也要加快协调国内各部门的关系，制定与之配套的各项改革。但这种进程应该保持稳妥，采取小步快进的策略。
4、加快推动利率市场化进程
    利率政策和汇率政策是相互影响的，相对来说，利率政策对汇率变化影响较大。利率市场化可以推动汇改更加稳定和科学。随着经济的高速发展，资本项目对汇率的影响已经超过经常项目，而资本项目受利率影响较大。因此，推动利率市场化进程，对稳定和保持合理的汇率水平是十分重要的。

1. 改进和完善人民币汇率形成机制，加强各类监管。

  改进和完善人民币汇率形成机制，需要继续深化汇改工作，培育外汇市场，放宽企业和个人购汇限制，改善外汇结构和外汇储值投资品种。同时进一步健全金融法制，加强金融监管，提高监管水平，依法严厉打击各种金融犯罪活动。
结束语
     改革开发的前五年，中国的人民汇率经历了从单一紧盯变成双重在变回单一汇率的变化过程。从985年到1993年，中国的外汇实行官方牌价和调剂价并存。1994年后实行了单一的浮动汇率体制，通过实行银行结售汇，逐步取消和改变了外汇提留和上缴体制，建立外汇交易市场。2005年中国实行以市场供求为主体，参考多种货币进行调节和管理的浮动汇率制。
     中国的汇改从开始改革的初期，就一直广受西方主要国家，尤其是美国的关注。美国借着几次中美高层对话对中国的外汇政策和市场予以施压。2010年4月13日，胡锦涛和奥巴马的第四次中美首脑会谈中，胡锦涛明确表明中国在汇改上的态度，即中国致力于继续推进汇改，但只会按照自己的时间表进行推进，决不会被外部压力而屈服。2014年7月，副总理汪洋表示要加快汇改工作。
从以上汇改时间和国家领导人的不同表态，我们可以看出来，汇改是一项长期和重要的工作。从经济的层面看，汇改可以保证中国的企业利益，有利于国家进行产业调整和升级。从政治的层面看，可控的汇改，可以有效降低国家政治风险。
中国的汇改工作任重而道远！